北京时辰4月17日凌晨1点半痴汉十人队，好意思联储主席鲍威尔出席芝加哥经济俱乐部行动并发表讲话。
他承认关税可能带来“滞胀式冲击”——既推高物价又压制经济增长，但觉得好意思联储仍有“鼓胀空间恭候更明晰数据”。他再度向市集传递“鹰派不雅望”信号。面对特朗普政府激进的关税战略相称激励的经济不细目性，鲍威尔明确示意好意思联储“不急于调遣利率”，并强调面前战略重心在于锚定通胀预期。此外，鲍威尔狡赖了市集大跌时好意思联储会脱手搅扰。
受此影响，好意思债收益率全线走低，好意思股收跌，谈指跌1.73%，纳指跌3.07%，标普跌2.24%。“科技七巨头”普跌，英伟达午盘刷新日低时跌约10.5%，收跌近6.9%，特斯拉收盘跌近5%，苹果跌近3.9%，微软和Meta跌近3.7%，亚马逊跌逾2.9%，Alphabet跌2%。
经济、通胀与关税
鲍威尔在讲话中领先重申了好意思联储的“双重职责”：结束最大办事和物价雄厚。他强调了好意思国经济的“谨慎底色”，“尽管不细目性上升、下行风险增多，但好意思国经济举座仍处于谨慎气象。劳能源市集已达到或接近最大办事水平。通胀诚然较着回落，但仍略高于2%的成见”。
关于关税战略，鲍威尔示意痴汉十人队，特朗普政府正在激动交易、外侨、财政和监管这四大领域的要害战略变革。这些战略尚在成形阶段，其对经济的影响高度不细目。“咱们会跟着了解的加深，赓续更新评估。”鲍威尔说。
色电影不外，鲍威尔在回报记者发问时承认“关税范围向上了预测者的预期，天然也向上了咱们的预期，以至向上了咱们的最高预估”。这些关税很可能至少会导致通胀暂时上升，但通胀效应也可能愈加耐久。“能否幸免这种成果将取决于影响的范围、影响系数传导至价钱所需的时辰，以及最终能否稳住始终通胀预期”。
当今，市集关于短时辰内的通胀预期上升。4月14日，纽约联储微不雅经济数据中心公布的2025年3月的花费者预期访问（SCE）的劳能源市集访问报告暴露，花费者们对将来一年的通胀预期中值上升0.5个百分点至3.6，为两年来的最大单月涨幅，同期对办事出息也愈发错愕。不外，对中始终通胀的预期依然保持雄厚。
关于好意思国经济增长问题，鲍威尔示意，“当今掌抓的数据标明，与旧年强盛增长比较，本年第一季度经济增长有所放缓。尽管汽车销量强盛，但举座花费者开销似乎仅小幅增长。此外，一季度入口强盛，反馈出企业试图抢在关税见效之前步履，预测将牵累GDP增长。”鲍威尔同期示意，尽管预测经济增长将放缓，但好意思国经济仍处于“谨慎位置”。
当地时辰4月16日，好意思国商务部报告称，3月份零卖额增长1.4%痴汉十人队，好于预期。报告暴露，增长的很大一部分来自但愿在关税之前购买汽车的买家，其他多个行业也暴表露强盛的增长。
在经济增长与通胀的量度上，鲍威尔开释了枢纽信号：若双严惩法（充分办事和物价雄厚）出现打破，好意思联储将优先终局通胀。他强调，“莫得价钱雄厚，就无法结束可赓续的办事市集焕发”。鲍威尔觉得，好意思联储的重心将是确保关税形成的任何一次性价钱高潮不会生长更耐久的价钱高潮。
当被问及市集大跌时好意思联储是否会脱手搅扰，鲍威尔给出了狡赖的回报。他讲授谈：“市集正濒临高度不细目性，这意味着波动性会上升。不外当今市集运行有序，推崇基本相宜预期。”
络续不雅望
脚下，好意思联储正堕入两难：要是飞快、大幅降息，可能再次激励通胀；但若蔓延降息，又可能牵累好意思国经济。
特朗普此前照旧屡次公开敦促好意思联储应该降息应答关税挑战，但鲍威尔每次齐示意，不急于降息。
鲍威尔在本次讲话中也明确示意：“当今咱们处于一个不错‘恭候更多明晰信号’的有意位置，无需立即调遣战略态度。”
克利夫兰联储主席贝丝·哈马克（Beth Hammack）在今日稍早前俄亥俄州的讲话也和鲍威尔的态度一致。她觉得，好意思联储有充分事理保管面前利率不变，以便在通胀上行与办事放缓风险之间寻找均衡。
她示意，当今的关税组成“骨子性的交易战略转机”，并指出评估其对经济全面影响尚需时辰。哈马克指出，刚终局的第一季度数据暴露，在花费者与企业变得愈加严慎的布景下，经济增长已有所降温。
哈马克指出，在通胀依然高企的情况下，当今“略具紧缩性的战略态度”是恰当的，有助于进一步压低通胀。但她同期也示意：“要是经济下滑、通胀回落，好意思联储可能需要飞快降息。”
要是高通胀与办事市集放缓同期发生，哈马克觉得，好意思联储在制定利率战略时将濒临更穷苦的量度，并强调此时“保持通胀预期雄厚将尤为枢纽”。
与鲍威尔和哈马克不同，好意思联储理事沃勒（Christopher Waller）在4月14日的一次说话中建议了不同的不雅点。他判断关税对价钱的影响很可能是暂时的，因为随之而来的经济放缓将使经济更难保管高通胀，在大幅升迁关税的战略仍在实践并有可能导致经济零落的情况下，“我预测会嘉赞降息”“降息的速率和幅度会比我之前念念象的更快”。
阐发芝加哥商品交游所集团（CME Group）的好意思联储不雅察（Fed watch）最新数据，市集预测好意思联储将在6月再次运行降息，并在2025年底前降息3到4次，每次25个基点。
孤苦性问题
鲍威尔的任期将于2026年5月终局。当地时辰4月14日，好意思国财政部长斯贝森特在接管采访时示意，他与总统特朗普“一直在磋商”下一任好意思联储主席的东谈主选，并权略在秋季运行口试潜在候选东谈主。
知名金融分析师Jim Bianco觉得，鲍威尔可能濒临两种庆幸：要么被特朗普平直解职，要么被架空，因为鲍威尔继任者的提名东谈主不错发表讲话减弱他的巨擘。
在被问及好意思联储主席一职濒临的政事威迫时，鲍威尔示意，好意思联储的孤苦性是由好意思规定律赋予的，政府不行以无故罢职好意思联储官员。
鲍威尔示意，好意思联储将络续作念该作念的职业，不受政事影响。不管濒临何种政事压力，好意思联储齐会作念好本员职业。